Principal AM: Macro-economisch landschap verschilt aanzienlijk van eerdere pieken in de markt

Principal AM: Macro-economisch landschap verschilt aanzienlijk van eerdere pieken in de markt

February 26, 2025

Outlook
Koersgrafiek (02)

Door Christian Floro, Market Strategist, Principal Asset Management

Hoewel beleggers zich steeds meer zorgen maken over de vraag of de markten een piek hebben bereikt, gaan bullmarkten niet als nachtkaarsen uit. De geschiedenis leert dat de Fed op basis van haar monetaire beleid een buitensporige rol speelt in het bepalen van marktrendementen. Hoewel de huidige macro-omgeving niet lijkt op eerdere marktpieken en er een pad blijft voor verdere opwaartse resultaten, vormt de onzekerheid over het beleid een aanzienlijke uitdaging om het positieve sentiment vast te houden.

Na de dubbelcijferige rendementen voor Amerikaanse aandelen in de afgelopen twee jaar en met waarderingen die nu ongelooflijk duur zijn, maken beleggers zich steeds meer zorgen over de vraag of de markten een piek hebben bereikt.

Bullmarkten gaan echter niet als nachtkaarsen uit en de geschiedenis leert dat de Federal Reserve de neiging heeft om een buitensporige rol te spelen in het bepalen van het beursklimaat met haar monetaire beleid. Sterker nog, de meeste verkoopgolven van meer dan 10 procent sinds 1965 werden veroorzaakt doordat de Fed agressief overschakelde op een restrictieve houding en de markten afschrikte, of doordat de Fed te lang restrictief bleef en zo een neerwaartse druk zette op de groei en de winsten.

Het huidige macro-economische landschap verschilt aanzienlijk van eerdere pieken in de markt, vooral omdat de economische indicatoren weinig tekenen laten zien van een harde landing en de arbeidsmarkt veerkrachtig blijft. Er blijft een smal maar haalbaar pad voor de markten om hoger te bewegen, vooral als de winstgroei blijft presteren zoals verwacht.

De onzekerheid over toekomstige beleidsbeslissingen vormt echter een aanzienlijk risico. Inflatie blijft een belangrijk punt van zorg, en de snel evoluerende beleidsagenda van de regering-Trump kan mogelijk een impact hebben op de arbeidsmarkt en de inflatiesituatie verder bemoeilijken. Dit zal uitdagingen toevoegen aan de beleidsvorming van de Fed, en hoewel de lat voor een renteverhoging hoog blijft, zou een ommezwaai in de richting van een restrictiever beleid een abrupt einde kunnen maken aan de huidige bullmarkt.
Voorzichtige beleggers moeten waakzaam blijven en een evenwicht vinden tussen optimisme en een strategische risicobenadering in de huidige veranderende marktomgeving.

Related posts