BlackRock: Riemen vast voor een volatiel rest van het jaar

BlackRock: Riemen vast voor een volatiel rest van het jaar

11 juli 2022

Vooruitzichten
Outlook vooruitzicht (05)

De periode van stabiele groei en inflatie is definitief voorbij. Dat schrijft BlackRock in haar global mid-year outlook 'Back to a volatile future'.

Na veertig vette jaren zijn er volgens BlackRock drie significante veranderingen in de economie: extreem lage productieniveaus duwen de inflatie omhoog, de gigantische schuldenberg zorgt ervoor dat kleine aanpassingen in de rentetarieven een buitenproportionele impact hebben op overheden, huishoudens en bedrijven, en door de huidige hyper-politisering dreigen de meest simplistische argumenten het publieke debat te winnen. Kortom, een nieuwe periode is aangebroken, met een verhoogde macro-volatiliteit die doet denken aan de vroege jaren-80. 

Volatiliteit, inflatie en net-zero zijn volgens de vermogensbeheerder de drie hoofdthema’s voor de tweede helft van het jaar. Volatiliteit komt van de centrale banken, die zich haasten om de rente te verhogen, maar daarbij een grimmige keuze achterwege laten: de economische groei de das omdoen, of leven met inflatie. Het gevolg zijn hogere risicopremies voor zowel aandelen als obligaties.  

Ze spreken dan wel harde taal, maar beleidsmakers zullen er uiteindelijk voor kiezen te leren leven met inflatie, voorziet BlackRock. Daarom gaat de vermogensbeheerder op lange termijn overwogen in aandelen en onderwogen in staatsobligaties. Op de korte termijn wordt de blootstelling in aandelen verlaagd en zet BlackRock meer in op schuldpapier.  

Verder ziet BlackRock dat de overgang naar een CO2-neutrale economie nog met horten en stoten verloopt, maar al wel het regime bepaalt. Zowel fossiele brandstoffen als duurzame activa zijn voor beleggers aantrekkelijk, en een sleutelrol is weggelegd voor grondstoffen. 

Gerelateerde berichten