Ostrum AM: Hernieuwde zorgen over Italiaanse staatsschuld

Ostrum AM: Hernieuwde zorgen over Italiaanse staatsschuld

18 oktober 2023

Obligaties Italië
Italie.jpg

De rente op Italiaanse staatschulden is sinds het begin van de monetaire verkrapping door de ECB sterk gestegen. Zorgelijk, meent Aline Goupil-Raguénès, Strateeg Ontwikkelde Markten bij Ostrum AM, onderdeel van Natixis Investment Managers, zeker nu de Italiaanse regering zojuist haar prognoses voor het begrotingstekort naar boven heeft bijgesteld.

Andere factoren die de bezorgdheid over de Italiaanse staatsschuld kunnen doen toenemen, zijn volgens Goupil-Raguénès de vertragende economische groei, de stijgende rentelasten en de afnemende steun van de ECB. 'Daarbij komt ook dat de Italiaanse staatsschuld na die van Griekenland het hoogst van Europa is.'

De spanningen rondom de Italiaanse staatsschuld begonnen op 14 september toen de ECB de rente met 25 basispunten verhoogde naar 4%. 'Het belangrijkste punt was de verandering in communicatie”, stelt Goupil-Raguénès. “De ECB suggereerde dat deze verhoging waarschijnlijk de laatste was en dat de rente lang genoeg hoog blijft.'

Terwijl de obligatiemarkten zich reageerden op de ECB-besluiten, kondigde de Italiaanse regering aan dat ze haar prognoses voor het begrotingstekort naar boven bijstelde. 'Dit versterkte uiteraard de spanningen op de Italiaanse staatsobligatiemarkt.'

Volgens Goupil-Raguénès is het grootste probleem van Italië de zwakke langetermijngroei. 'Het land is, in tegenstelling tot andere landen, nog niet terug op het bbp-niveau per hoofd van de bevolking van 2007, dus vóór de wereldwijde financiële crisis.'

De opwaartse herziening van het overheidstekort en het uitblijven van een verlaging van de schuld/BBP-ratio tussen 2023 en 2026 verhogen het risico dat de rating van de Italiaanse staatsschuld wordt verlaagd. 'In de komende weken zullen de belangrijkste ratingbureaus moeten beslissen.'

Gerelateerde berichten