Saxo: Economie van zandkastelen

Saxo: Economie van zandkastelen

3 juli 2024

Vooruitzichten
Bubble dream droom

De economische groei zal stabiel blijven, maar op termijn kunnen verschillende factoren onze economie van zandkastelen vernietigen.

‘Terwijl de economische groei robuust blijft, aangedreven door sectoren als defensie, AI en de productie van medicijnen tegen zwaarlijvigheid,’ waarschuwt Saxo vandaag ‘voor de kwetsbaarheid van de zogeheten zandkasteeleconomie.’ ‘De vooruitzichten wijzen op onderliggende bedreigingen van onhoudbare Amerikaanse begrotingsuitgaven, geopolitieke risico's en demografische trends die het huidige economische momentum op de langere termijn mogelijk destabiliseren.’

‘De economische groei zal stabiel blijven, maar op termijn kunnen verschillende factoren onze economie van zandkastelen vernietigen.’ Zoals een tweebaanseconomie, waarin bloeiende lijnrecht tegenover worstelende sectoren staan. ‘Deze ongelijkheid compliceert het monetaire beleid, omdat het helpen van de tweede de inflatie zou kunnen verlengen, waardoor de economische kosten mogelijk stijgen. De inflatie blijft aanhoudend hoog, wat aanleiding geeft tot voorzichtigheid bij de Amerikaanse Federal Reserve die met renteverlagingen wacht op een aanzienlijke economische vertraging.’

Wat te doen tot stabilisering inflatie?

‘Omdat de rente op Amerikaanse en Europese staatsobligaties naar verwachting in het derde kwartaal binnen een bepaalde bandbreedte zal steken, blijven de onzekere inflatievooruitzichten bestaan, ondanks een minder agressief monetair beleid.’ ‘De rente op Amerikaanse staatsobligaties zal naar verwachting hoog zal blijven totdat de inflatietrends definitief terugkeren naar de doelstelling van 2%.’ ‘Omgekeerd is de Europese inflatie gedaald tot onder die van de VS, waardoor de ECB potentieel een minder restrictief monetair beleid kan voeren.’

Weer zeepbellen?

‘Nu het derde kwartaal van 2024 begint, vertoont de huidige marktrally tekenen die doen denken aan 2021, gedreven door speculatieve technologiegroei, cryptovaluta, meme-aandelen en hoge Amerikaanse aandelenwaarderingen.’ ’Die zijn hoger dan we zagen tijdens de dotcom-zeepbel.’ ‘Extreme indexconcentratie is duidelijk zichtbaar, waarbij de tien grootste aandelen 35% van de S&P 500 Index uitmaken.’

 

Gerelateerde berichten