Nuveen: Amerikaanse kantorenmarkt staat nog onder druk

Nuveen: Amerikaanse kantorenmarkt staat nog onder druk

29 oktober 2024

Vastgoed
vastgoed (05) kantoor

Een onzeker economisch en geopolitiek klimaat brengt extra risico’s met zich mee voor private vastgoedbeleggingen, maar dat geldt eigenlijk voor alle beleggingscategorieën. In de afgelopen twee jaar is het aandeel vastgoed in beleggersportefeuilles aanzienlijk afgenomen door afwaarderingen en ingehaald door de aandelenmarkten die op recordhoogtes rendeerden. Dat stelt Donald Hall, hoofd vastgoed research bij de Amerikaanse vermogensbeheerder Nuveen.

Volgens Hall zouden beleggers juist nu moeten overwegen om meer kapitaal toe te wijzen aan de private vastgoedmarkt om zo weer strategisch evenwicht te bereiken. Op de lange termijn biedt privaat vastgoed lage correlaties met andere beleggingscategorieën, stabiele inkomsten en een zekere mate van bescherming tegen inflatie. Hoewel er nog wat hobbels op de weg zijn, denkt Hall dat de markt zich herstelt. 

“Vastgoed heeft tijdens tijden van herstel in het verleden aanzienlijke rendementen behaald. Na de recessie van de vroege jaren '90 bijvoorbeeld, behaalden beleggers een cumulatief rendement van 76% over de daaropvolgende vijf jaar. Na de internet-crisis lag het vijfjarige cumulatieve totale rendement op 98% en in de nasleep van de wereldwijde financiële crisis was dat 86%. In het tweede kwartaal van dit jaar werd er overal ter wereld gemiddeld 0,74% afgeschreven op vastgoed, de laagste kwartaalprijscorrectie van de afgelopen twee jaar”, aldus Hall.  

Echter, de waarde van het onderliggende vastgoed is slechts één component van het rendement op vastgoed. Historisch gezien is het grootste deel van het totale rendement afkomstig uit de huursom. "De vooruitzichten voor de wereldwijde private vastgoedmarkt zien er dus goed uit, maar niet alle segmenten profiteren mee", waarschuwt Hall. "Zo staat de Amerikaanse kantorenmarkt er nog niet best voor, en een breed herstel in dat segment lijkt op korte termijn dan ook hoogst onwaarschijnlijk", aldus Hall.

 

Gerelateerde berichten