AllianzGI: Wereldwijde economische groei door Trump ruim 30% lager

12 november 2024

Door de handelsbeperkingen die de nieuwe Amerikaanse president Trump zal invoeren, valt de exportwaarde wereldwijd naar schatting 135 miljard dollar lager uit. Daarmee gaat 4% van de verwachte wereldwijde exportgroei voor 2025-2026 verloren. Dat stelt kredietverzekeraar Allianz Trade.

Volgens de kredietverzekeraar zal Trump bij zijn aantreden voor Chinese producten een importtarief van 25% introduceren. Voor import uit de rest van de wereld 5%. Als hierdoor de handelsconflicten met China en Europa oplaaien, kan het tarief voor Chinese import stijgen tot 60% en voor Europa tot 10%. Als dit gebeurt zal de wereldwijde economische groei hierdoor met -0,8 procentpunt verminderen. Dat is bijna een derde van de wereldwijde groei.

Gevolgen Nederland

Ook voor de Nederlandse export betekenen dergelijke maatregelen een flinke tik. Johan Geeroms, Director Risk Underwriting Benelux van Allianz Trade: 'De VS zijn voor Nederland de belangrijkste handelspartner buiten de Europese Unie. De exportwaarde bedraagt ruim €50 miljard. De verwachte tariefverhoging van Trump kan onze economie flink schaden. Denk aan een krimp van -0.5% tot misschien -1% als de Amerikaanse importtarieven zouden oplopen tot 10%.'

Volgens Geeroms wordt de Nederlandse economie relatief hard geraakt in vergelijking met andere landen in de eurozone. 'Dat komt door de open economie die sterk op export is gericht. Daardoor is het land extra gevoelig voor externe factoren. Zoals de haperende economie in Duitsland, handelsproblemen met China of zoals nu de importheffingen van Trump. 

Sectoren als tech en machinebouw krijgen zeker een knauw hierdoor, zegt Geeroms. 'Uit deze hoek gaan relatief veel producten naar de VS. Door de tariefverhoging verzwakt hun concurrentiepositie. Ook kan het MKB last krijgen van toeleveringsketens die verstoord raken door de toename van protectionisme en de tegenreacties die volgen.'

China dumpt goederen

Geeroms wijst als voorbeeld op China: 'Als Chinese bedrijven minder producten in de VS kwijt kunnen, zullen ze die in Europa trachten te verkopen (tegen dumpprijzen). Het MKB gaat hieronder lijden want zij zijn bij uitstek de leveranciers van de grote Europese bedrijven die straks minder kunnen afzetten op hun eigen markt.'

Hogere inflatie en rente

Allianz Trade verwacht dat door Trumps terugkeer de inflatie in de VS zal oplaaien waardoor ook de rente wordt opgestuwd. Dit als gevolg van het te verwachten stimuleringsbeleid zoals belastingverlagingen, deregulering en subsidies. De kredietverzekeraar heeft de inflatieverwachtingen bijgesteld naar 2,9% in 2025 en 3,4% in 2026 (eerdere schattingen schommelden rond 2,2%). Geeroms: 'Hierdoor zal ook de inflatie in Nederland een duw krijgen. Die kan zomaar oplopen richting 4%. Consumenten gaan dat voelen in hun portemonnee.'

Fed

Als de Republikeinen inderdaad de meerderheid krijgen in het Amerikaans Congres betekent dat volgens de kredietverzekeraar dat Trump invloed kan uitoefenen op de benoeming van de nieuwe voorzitter van de Federal Reserve (de termijn van Jerome Powell loopt in mei 2026 af).

Geeroms: 'Ook al is de Fed een onafhankelijk instituut (en waarschijnlijk ook zal blijven), toch kan alleen al het idee van mogelijke bemoeienis van Trump in de markt leiden tot hogere inflatie omdat het financieel beleid daardoor minder restrictief zou worden.' Historische gegevens tonen aan dat frequente interacties tussen de president en de Fed-voorzitter in de jaren '60 en '70 tot hogere inflatie hebben geleid, zo blijkt uit het onderzoeksrapport van Allianz Trade.