J.P. Morgan Private Bank: Voortbouwen op sterk fundament

26 november 2024

J.P. Morgan Private Bank presenteert zijn Global Investment Outlook 2025. In dit rapport beschrijft de private bank de belangrijkste thema’s die naar verwachting de marktdynamiek in het komende jaar zullen bepalen.

'2024 was een jaar van uitzonderlijke marktprestaties, gekenmerkt door een daling van de inflatie, sterke BBP-groei, robuuste bedrijfswinsten en een versoepeling van het monetaire beleid,' aldus Grace Peters, Global Head of Investment Strategy bij J.P. Morgan Private Bank.

'Vooruitkijkend naar 2025 kunnen beleggers voortbouwen op dit sterke fundament. Met nieuwe beleggingsmogelijkheden, zoals ‘evergreen alternatives’, versnelde kapitaalinvesteringen en transformatieve thema’s zoals kunstmatige intelligentie, kunnen zij profiteren van trends die de economie en markten verder kunnen versterken.'

Om voort te bouwen op het solide fundament dat in 2024 is gelegd, introduceert J.P. Morgan Private Bank in zijn Global Investment Outlook vijf belangrijke thema’s:

1) Wereldwijde beleidsversoepeling stimuleert economische groei

De wereldwijde monetaire versoepeling zal naar verwachting in 2025 doorgaan, met dalende rentetarieven die economische groei in de Verenigde Staten en de Eurozone ondersteunen zonder de vraag aanzienlijk te stimuleren of inflatie opnieuw aan te wakkeren.

'In de VS impliceert de prijsstelling op de obligatiemarkten een versoepelingscyclus die eindigt in het eerste kwartaal van 2026, met een beleidsrente van ongeveer 3,5%,' zegt Jacob Manoukian, Head of U.S. Investment Strategy.

'Dit biedt een ondersteunende omgeving voor beleggers en voordelen voor sectoren zoals woningbouw, commercieel vastgoed en productiviteit, terwijl het ook een prille heropleving van fusies en overnames aanmoedigt.'

2) Kapitaalinvesteringen als megatrend 

Met hoge marges, stijgende winsten, groeiend vertrouwen in bestuurskamers en beleidsmakers die gericht zijn op het ondersteunen van groei, staan bedrijven en overheden klaar om te investeren. Kapitaalinvesteringen zullen een cruciale drijvende kracht zijn achter drie wereldwijde trends: kunstmatige intelligentie, energie-infrastructuur en beveiliging.

'We verwachten een toename van kapitaalinvesteringen in de energiesector, gedreven door de her-industrialisatie van de Amerikaanse maakindustrie, meer elektrificatie in schone energie-oplossingen en de groeiende vraag naar energie van datacenters,' aldus Alex Wolf, Head of Asia Investment Strategy. 

'Deze ontwikkeling beperkt zich niet tot de VS; Japan bevindt zich in de voorhoede van veel van deze structurele trends, en we zien dat kapitaalinvesteringen hierdoor toenemen.'

3) Europese bedrijven zijn veerkrachtig en bieden rendementskansen

Ondanks de productiviteitsuitdagingen in Europa benadrukt het rapport dat beleggers de grootste Europese bedrijven in 2025 niet mogen negeren. 'Het is belangrijk om te onthouden dat de 50 grootste Europese bedrijven slechts ongeveer 40% van hun inkomsten uit Europa halen, waardoor deze ‘nationale kampioenen’ wereldspelers zijn,' zegt Erik Wytenus, Head of Investment Strategy voor EMEA.

'Hoewel het thema van ‘American exceptionalism’ een gerechtvaardigd beleggingsthema is, pleiten we ook voor internationale diversificatie, inclusief beleggingen in Europa, die ondersteund worden door het monetaire versoepelingsbeleid van de Europese Centrale Bank.'

4) Innovatieve beleggingsmogelijkheden in alternatieve beleggingen

'Innovatie in beleggingen komt soms in golven; we hopen dat 2025 een golf van innovatie zal brengen, terwijl de industrie nieuwe mogelijkheden verkent, zoals ‘evergreen alternatives’, sport, ruimtevaart en stedelijke ontwikkeling,' zegt Thomas Kennedy, Chief Investment Strategist.

'Open-ended evergreen alternatieve fondsen winnen aan populariteit, met 50% van onze alternatieve toezeggingen in 2024 in deze fondsstructuren, een verdrievoudiging ten opzichte van het jaar ervoor.'

5) Focus op beleidseffecten in plaats van verkiezingsresultaten

Na de resultaten van de verkiezingen wereldwijd in 2024 die de kracht van anti-establishment bewegingen benadrukten, kijken veel beleggers naar hoe overheidsschulden en begrotingstekorten zich zullen ontwikkelen in 2025. J.P. Morgan Private Bank meent dat beleggers nu hun aandacht moeten verleggen van de verkiezingsresultaten naar de effecten van beleid op de economische en beleggingsomgeving.

'Latijns-Amerika stond aan de frontlinie van de wereldwijde versoepelingscyclus, wat heeft bijgedragen aan de groei en economische activiteit in de regio. Echter, ‘fiscal activism’ van regeringen kan de inflatieverwachtingen verstoren en monetaire beleidsinspanningen ondermijnen, wat een risico vormt voor de economische groei,' zegt Nur Cristiani, Head of Latin America Investment Strategy.

'Bij het navigeren door wereldwijde verschuivingen in machtsverhoudingen moeten beleggers de risico’s van anti-establishment politieke partijen in de gaten houden. De opkomst van deze partijen naast politiek ‘rechts’ en ‘links’ vergroot de politieke en economische volatiliteit, wat de noodzaak benadrukt van veerkrachtige beleggingsportefeuilles.'