Baillie Gifford: Vijf interessante beleggingsthema's voor 2025

2 januari 2025

Door Stuart Dunbar, Partner bij Baillie Gifford

Er zijn genoeg zorgen: oorlogen, klimaatverandering en geopolitieke spanningen voeren de lijst aan, gevolgd door stijgende rentes en torenhoge overheidsschulden. Maar kijk verder, en je ontdekt opmerkelijke veranderingen in ons dagelijks leven. Technologische vooruitgang heeft nu een tastbare impact op een schaal die we in jaren niet meer hebben gezien.

Hoe ontstaat vooruitgang in tijden van onzekerheid? Simpel: academici, ondernemers en andere visionairs laten zich niet afleiden door de eindeloze stroom aan zorgen. Ze focussen op wat wél mogelijk is, niet op de beperkingen. Voor beleggers met een ‘growth’-stijl is deze instelling van onschatbare waarde.

De beste bedrijven zijn niet afhankelijk van bbp-groei. Ze creëren waarde door te veranderen hoe mensen leven en consumeren, en door te investeren in innovaties waarmee zij hun concurrenten achter zich laten. Ze blijven flexibel, bouwen aan hun eigen toekomst en richten zich op de lange termijn. Terwijl we constant worden overspoeld met slecht nieuws, is het belangrijk ook te kijken naar wat de komende jaren goed kan gaan. Hier zijn vijf onvermijdelijke trends die onze wereld gaan transformeren.

1. Robotica
In veel landen zorgt een krimpende beroepsbevolking voor arbeidstekorten, wat de ontwikkelingen in robotica flink versnelt. Vergrijzende samenlevingen moeten zoveel mogelijk automatiseren, zodat de kleinere groep werkenden zich kan richten op complexe taken die menselijk inzicht vereisen.

Bedrijven spelen hier al op in en plukken er de vruchten van. Het gaat niet alleen om hardware producenten, maar ook om leveranciers van sensoren, datasets en AI-technologieën die onze kijk op automatisering volledig veranderen.

Robots evolueren van het verrichten van eenvoudige, repetitieve taken naar systemen die hun omgeving kunnen ‘zien’ en ‘begrijpen’. Hierdoor kunnen ze veilig samenwerken met mensen in minder gestructureerde omgevingen. E-commercebedrijven zoals Amazon en het Zuid-Koreaanse Coupang gebruiken al robots om goederen door hun magazijnen te verplaatsen. In fabrieken draaien ze mee op productielijnen en in ziekenhuizen ondersteunen machines jaarlijks tienduizenden operaties. Dit resulteert in kortere, minder invasieve procedures en aanzienlijk snellere hersteltijden.

2. Gezondheidszorg
Geneesmiddelenonderzoek was traditioneel meer trial-and-error dan een kwestie van intelligent design. De huidige populaire medicijnen voor gewichtsverlies zijn bijvoorbeeld een toevallige uitkomst van diabetesonderzoek. Nu helpen massale gen-sequencing, Cloud computing en AI-bedrijven zoals Recursion Pharmaceuticals om de genetische informatie te analyseren en daarmee beter te begrijpen hoe medicijnen werken. Behandelingen voor voorheen onbehandelbare ziektes en chronische aandoeningen zijn binnen handbereik.

Veel bedrijven profiteren al van deze verschuiving in onderzoeksuitgaven. De mogelijke kostenbesparingen voor zorgstelsels zijn bovendien gigantisch, wat zowel patiënten als de sector enorme voordelen biedt.

3. Energie
De energietransitie van fossiele brandstoffen naar hernieuwbare energiebronnen is onvermijdelijk, ongeacht politieke ontwikkelingen. Wind- en zonne-energie zijn inmiddels goedkoper dan fossiele brandstoffen voor elektriciteitsopwekking, maar de huidige opslagcapaciteit is onvoldoende om volledig op deze variabele bronnen te vertrouwen.

Batterijtechnologie ontwikkelt zich razendsnel om dit probleem op te lossen. Sinds 2010 zijn de kosten per kilowattuur (kWh) met 90 procent gedaald. Bedrijven zoals Redwood Materials recyclen batterijen aan het einde van hun levensduur en gebruiken de teruggewonnen materialen voor nieuwe componenten. Tegelijkertijd wordt geëxperimenteerd met alternatieven voor lithium-ionbatterijen om de druk op natuurlijke hulpbronnen te verminderen. Hoogwaardige kabelproducenten zoals Prysmian en koperleveranciers profiteren hier ook van en hebben een veelbelovende toekomst voor zich bij een grootschalige overgang van systemen en apparaten die gebruikmaken van fossiele brandstoffen naar elektrische varianten.

4. Infrastructuur
Groei beperkt zich niet tot futuristische technologieën. In sommige ontwikkelde landen is de infrastructuur zo verouderd dat een grootschalige upgrade essentieel is om zelfs het huidige productiviteitsniveau te behouden, laat staan te verhogen. Dit gaat hand in hand met de noodzaak van betere bescherming tegen extreem weer en de ontwikkeling van gedecentraliseerde energienetwerken.

Deze trends creëren kansen voor bedrijven zoals Advanced Drainage Systems, gespecialiseerd in stormwaterafvoer, en Martin Marietta Materials, een leverancier van grind en andere bouwmaterialen. Zij staan klaar om te profiteren van de stijgende vraag naar essentiële infrastructuurverbeteringen.

5. Transport
Zipline was een pionier in het gebruik van drones voor het afleveren van medische benodigdheden en een combinatie van sensoren en AI helpt andere bedrijven hun logistiek efficiënter te beheren. Volledig zelfrijdende auto’s lijken altijd op het punt van doorbreken te staan, maar autonoom langeafstandstransport is binnen handbereik. Dit is mede te danken aan Aurora Innovation, waarvan de autonome technologieën al worden toegepast in vrachtwagens van verschillende producenten.

Vooruitgang is onvermijdelijk
Dit overzicht is slechts het topje van de ijsberg. Denk bijvoorbeeld aan het ‘onzichtbare’ financiële netwerk dat bedrijven in staat stelt om moeiteloos tientallen valuta en betalingssystemen te beheren, of aan de gespecialiseerde machines en energiemanagementsystemen die essentieel zijn voor de productie van chips en het draaiende houden van datacenters.

Al deze ontwikkelingen vertegenwoordigen vooruitgang, mogelijk gemaakt door continue innovaties van bedrijven. Ze krijgen weinig aandacht omdat ze geleidelijk plaatsvinden, zonder spectaculaire krantenkoppen. Juist daar liggen de kansen. Vooruitgang is onvermijdelijk, en daarmee ook de mogelijkheden voor beleggers die deze trends op tijd herkennen en benutten.