Outlook 2025: Siegfried Kok (OBAM)

Outlook 2025: Siegfried Kok (OBAM)

8 januari 2025

Outlook 2025
Siegfried Kok (foto archief OBAM Investment Management) 980x600.jpg

Door Siegfried Kok, Senior Portfolio Manager, OBAM

Waar liggen de grootste kansen en bedreigingen voor 2025?

‘Met Trump 2.0 is één ding zeker: het zal wederom een volatiel jaar worden voor aandelenmarkten. De thema’s inflatie, het (rente)beleid van de centrale banken en de opkomst van Artificial Intelligence (AI) waren de afgelopen jaren dominant. De Magnificent 7-bedrijven trokken daarbij de beurs in de VS omhoog. 

De focus van de markt zou in 2025 weleens kunnen gaan verschuiven naar wat de economische en geopolitieke effecten van Trump 2.0 gaan brengen. Vanuit macro-economisch perspectief valt hierbij te denken aan het nu al grote begrotingstekort en de schuldenberg in de VS. De (lange) kapitaalmarktrente zou hierdoor op een hoger niveau kunnen blijven, mogelijk ook omdat het beleid van Donald Trump inflatoir kan gaan werken door onder andere importtarieven. Een potentieel sterkere Amerikaanse dollar en de genoemde importtarieven zouden negatief kunnen zijn voor (exporterende) opkomende markten.

Anderzijds zijn er ook verschillende positieve effecten te bedenken, zoals een lagere belastingvoet, minder wet- en regelgeving, en het beleid van Trump is over het algemeen pro-business. Sectoren als financiële instellingen en industriële bedrijven op het gebied van automatisering en elektrificatie (als gevolg van reshoring) kunnen profiteren. Er zal ook een hernieuwde focus gaan komen op bedrijven met prijskracht wanneer er wederom inflatiedruk ontstaat op basis van importtarieven.

Wel verwachten we dat de ontwikkelingen rondom AI een belangrijk thema blijven. Steeds meer bedrijven zullen hier in toenemende mate van gaan profiteren op het gebied van efficiency en productiviteit. In het bijzondere geval dat Trump ook de huidige geopolitieke spanningen weet op te lossen, zou Trump 2.0 voor een positief sentiment op aandelenmarkten kunnen zorgen.'

 

Het zal wederom een volatiel jaar worden voor aandelenmarkten.

  

 

Gerelateerde berichten