Outlook 2025: Frédéric Leroux (Carmignac)

Outlook 2025: Frédéric Leroux (Carmignac)

17 januari 2025

Outlook 2025
Frédéric Leroux (Photo archive Gérant chez Carmignac)

Deze tekst is oorspronkelijk geschreven in het Engels

Door Frédéric Leroux, Head of Cross Asset, Fund Manager, Carmignac

Wat zijn de economische vooruitzichten voor 2025?

De verkiezing van Donald Trump is een belangrijke factor. De uitvoering van zijn economische programma (lagere belastingen, deregulering, hogere tarieven, massale vermindering van immigratie, 'stroomlijning' van de administratie) zal in eerste instantie gunstig zijn voor de Amerikaanse groei en de stijgende prijzen. China zal alternatieven moeten vinden voor zijn export naar de Verenigde Staten door de binnenlandse consumptie te stimuleren en zijn handelsinspanningen met zijn partners in het Zuiden op te voeren. Dit is geen uitgemaakte zaak. In deze mondiale context lijkt Europa alleen en hulpeloos tegenover de Amerikaanse en Chinese economische strijders te staan.

De kwestie van de inflatie zal specifiek Amerikaans zijn. Het streven naar groei tegen elke prijs in de Verenigde Staten zal de verlaging van de belangrijkste rentetarieven vertragen en het algemene renteniveau verhogen, wat bijdraagt aan een sterke dollar. Alleen een scherpe neerwaartse correctie in Amerikaanse aandelen en onroerend goed zou een recessie in de VS kunnen veroorzaken, via een negatief welvaartseffect.

Deze sterke dollar zal de opkomende landen niet helpen, omdat ze beperkt zullen worden in hun monetaire beleid maar geen last zullen hebben van inflatoire druk. Europa, dat klem zit tussen de mogelijkheid van meer protectionisme, zijn onvermogen om hervormingen door te voeren en zijn hoge energiekosten, bevindt zich niet in een sterke positie op een moment dat de inflatie de lonen aan het inhalen is. We mogen de hervorming van de Amerikaanse regering door Elon Musk niet onderschatten en hopen op een 'Whatever It Takes 2.0' voor Europa.

We moeten hopen op een 'Whatever It Takes 2.0' voor Europa.

  

 

Gerelateerde berichten