Principal AM: Historisch aantrekkelijke aanvangsrendementen high yield

Principal AM: Historisch aantrekkelijke aanvangsrendementen high yield

22 januari 2025

High Yield
Dollar - obligaties (QuinceCreative, Pixabay)

High yield krediet biedt aantrekkelijke inkomenskansen, met aanvangsrendementen in de orde van 7-8% die historisch gezien geassocieerd worden met sterke rendementen op termijn.

Sterke fundamentals, waaronder lage wanbetalingsverwachtingen en solide kredietparameters, bieden veerkracht tegen de bescheiden toename van de spreads die in 2025 wordt verwacht. Een verhoogde uitgifte en hogere kwaliteit van indexsamenstelling ondersteunen het vermogen van high yield om risico's en beloningen in een dynamische marktomgeving in evenwicht te houden.

High yield krediet zet 2025 overtuigend in voor beleggers die op zoek zijn naar een aantrekkelijk inkomenspotentieel. Aanvangsrendementen in de orde van 7-8% bieden een robuuste basis, ondersteund door historische gegevens die consistent aantrekkelijke rendementen over 12 maanden op deze niveaus laten zien, wat het vermogen van high yield om significante totaalrendementen te leveren benadrukt, zelfs in een markt die wordt geconfronteerd met een veranderende technische dynamiek.

De high yield fundamentals blijven solide en bieden een sterk anker voor de beleggingscategorie. Hefboomfinanciering steeg licht tot 4x, terwijl de rentedekking afnam tot 4,7x. Ondanks deze verschuivingen blijven beide parameters comfortabel binnen historische normen en weerspiegelen de onderliggende kracht van emittenten. Lage wanbetalingsverwachtingen, ondersteund door bovengemiddelde kredietratio's en verbeterde kredietvoorwaarden versterken de veerkracht van de sector verder. De economische groei in de VS, die weliswaar matigde, blijft tegenwind bieden voor bedrijfsstabiliteit.

Vanuit technisch oogpunt zal de uitgifte in 2025 naar verwachting stijgen tot ongeveer $ 300 miljard, gedreven door herfinancieringsactiviteiten naast een groeiende focus op fusies, overnames en aandeelhoudersvriendelijke initiatieven. Hoewel het toegenomen aanbod zou kunnen leiden tot een bescheiden toename van de spreads, helpen de hogere kwaliteit van indexsamenstelling (meer dan 50% BB-rating) en de kortere looptijd deze risico's te beperken.

Door de combinatie van verhoogde aanvangsrendementen, robuuste fundamentals en historische outperformance van vergelijkbare niveaus, is high yield-krediet goed gepositioneerd om aantrekkelijke totaalrendementen te bieden. Beleggers die op zoek zijn naar inkomsten met een evenwichtig risico zullen deze sector het komende jaar mogelijk zeer aantrekkelijk vinden.

Gerelateerde berichten