PGIM Fixed Income: ECB verlaagt rente met 100 basispunten in 2025

PGIM Fixed Income: ECB verlaagt rente met 100 basispunten in 2025

23 januari 2025

Rente ECB Recessie (dreiging)
Pensioen sparen ECB Euro-obligaties (pixabay - julientromeur).jpg

De Europese Centrale Bank zal dit jaar waarschijnlijk de beleidsrente met in totaal 100 basispunten verlagen, nu de eurozone zich in een 'perfect storm' bevindt, zegt Katharine Neiss, Chief European Economist bij PGIM Fixed Income.

'De economische groei blijft traag, maar de inflatie is aanzienlijk gedaald. De arbeidsmarkt is veerkrachtig, terwijl de voor inflatie gecorrigeerde inkomens zich hebben hersteld van de recente energieschok.'

Het grootste risico voor de eurozone is echter een potentiële recessie, merkt Neiss op. 'Europa heeft te maken met een 'perfect storm' van cyclische en structurele tegenwind. De beleidsrente gaat weliswaar omlaag, maar blijft restrictief. Bovendien kan het risico van escalerende handelsconflicten met de VS de groei ondermijnen.'

De EU is een meer open economische regio dan de VS of China, met een totaal handelsaandeel van bijna 45% van het BBP, vergeleken met ongeveer 35% en 25% voor respectievelijk China en de VS. 'Gezien het belang van de handel voor de economie van de EU, zouden hogere tarieven van haar grootste handelspartner ernstige gevolgen hebben. Deze tegenwind zou het banenverlies kunnen verergeren en het beleggerssentiment kunnen aantasten.'

De economische diversiteit in de eurozone kan deze druk echter enigszins verlichten. Neiss: 'De perifere economieën, waaronder Spanje, Portugal en Griekenland, laten groeicijfers zien die in sommige gevallen die van de VS evenaren. De prognoses voor deze economieën worden naar boven bijgesteld, met bijbehorende opwaarderingen van de kredietwaardigheid. De verschillen in de effectieve rente (yield) tussen staatsobligaties uit de perifere landen en de kernlanden van de eurozone kunnen daardoor nog kleiner worden.'

Gerelateerde berichten