Janus Henderson: Klimaatbeleid is in beweging, maar de energietransitie blijft beleggingskansen bieden

19 februari 2025

Lomnitzer: 'Hoewel president Trump opnieuw uit het Klimaatakkoord van Parijs is gestapt en subsidies wil verminderen, blijven Amerikaanse bedrijven inzetten op schone energie. De economische voordelen van grootschalige zonne- en windprojecten en de stijgende kosten van netstroom maken directe inkoop van duurzame energie een blijvende trend. De elektrificatie van bedrijfssectoren, digitalisering en AI-investeringen blijven zorgen voor een toenemende vraag naar schone energie. Ook onder Republikeinse regeringen groeide de capaciteit voor schone energie, terwijl de jaarlijkse CO2-uitstoot daalde.'

Trump positioneert zich volgens de Investment Manager in dit debat eerder als pro-concurrentiekracht dan expliciet tegen de energietransitie. In dit kader betekent concurrentiekracht betaalbare energie, terwijl anti-concurrentiekracht synoniem is met dure energie.

De economische kracht van zonne-energie
Een opvallende trend tijdens Trumps eerste presidentschap noemt hij de explosieve groei van zonne-energie in de VS. 'Ondanks Trump's pro-fossiele retoriek werd er toen meer zonnecapaciteit geïnstalleerd dan ooit, met oliestaat Texas als koploper. Deze groei is grotendeels toe te schrijven aan de dalende kosten van zonnepaneelsystemen met batterijopslag. In de VS is zonne-energie inmiddels kostenefficiënt vergeleken met aardgas, en in China en India zelfs goedkoper dan kolencentrales.'

In Europa verdrievoudigt de zonnestroomcapaciteit tussen 2020 en 2024 en overtreft deze zowel onshore als offshore wind. Het economische voordeel van zonne-energie maakt het wereldwijd de goedkoopste bron van elektriciteit. Tariefmaatregelen op geïmporteerde panelen kunnen Amerikaanse zonne-energieproducenten volgens de expert bevoordelen door hun winstmarges te verhogen. Dit zou de productie in de VS stimuleren en Amerikaanse fabrikanten van cruciale materialen zoals staal eveneens ten goede komen.

Energieopslag: essentiële schakel in de transitie
Nu grootschalige zonneparken het elektriciteitsnet meer belasten, groeit volgens Lomnitzer de noodzaak voor effectieve energieopslag. 'Opslagsystemen zorgen ervoor dat schommelingen in stroomproductie worden opgevangen en energieprijzen stabiel blijven. In 2023 werd wereldwijd 60 gigawatt aan energieopslag geïnstalleerd, een stijging van 120% ten opzichte van het jaar ervoor. In 2024 wordt een toename van 100 gigawatt verwacht, en tegen 2030 kan dit oplopen tot 1 terawatt per jaar. China leidt momenteel de wereldwijde opslagmarkt met bijna 50% van de totale capaciteit. Toch blijft de uitrol van energieopslag wereldwijd achter op schema. Om binnen de 1,5°C-grens te blijven, zou er tegen 2030 ongeveer 1.300 gigawatt aan batterijopslag nodig zijn, een doel dat volgens de huidige trend waarschijnlijk niet haalbaar zal zijn.'

De heropleving van kernenergie
Kernenergie speelt een steeds grotere rol in de energietransitie. Beleggers richten zich hierbij vooral op uraniumproducenten en bedrijven die kernenergieprojecten ontwikkelen. Interessant noemt Lomnitzer dat grote techbedrijven zoals Microsoft langetermijncontracten afsluiten met kernenergieproducenten. Zo investeert het bedrijf volgns de Investment Magamer in de herstart van de Three Mile Island-kerncentralepark in Harrisburg, Pennsylvania, ondanks hogere elektriciteitskosten dan bij zonne-energie. Dit illustreert de bereidheid van multinationals om te betalen voor betrouwbare, koolstofarme energie.

Grondstoffenschaarste als beleggingskans
Lomnitzer: 'Een van de grootste knelpunten in de energietransitie is de schaarse beschikbaarheid van de benodigde metalen, zoals koper, zilver en uranium voor kernenergie en zonne-energie en lithium, nikkel en grafiet voor batterijopslag. Door de-globalisering en de groei van datacenters neemt de vraag naar deze grondstoffen toe. Tegelijkertijd investeert de mijnbouwsector nog onvoldoende om aan deze vraag te voldoen. Dit kan leiden tot stijgende grondstofprijzen en aantrekkelijke rendementen voor beleggers in deze sector.'

Een complexe transitie met kansen voor investeerders
De weg naar netto-nuluitstoot noemt Lomnitzer een dynamisch en voortdurend veranderend proces. Hoewel uitdagingen zoals politieke onzekerheid en schaarste aan kritische grondstoffen blijven bestaan, biedt de energietransitie volgens hem aanzienlijke beleggingsmogelijkheden. 'Door strategisch te beleggen in kernenergie, zonne-energie, energieopslag en kritische metalen kunnen beleggers zowel financiële rendementen behalen als bijdragen aan een duurzamere toekomst.'