Columbia Threadneedle: Voorzichtig optimistisch over aandelen
Columbia Threadneedle: Voorzichtig optimistisch over aandelen
De Amerikaanse importheffingen op Europees staal en aluminium lijken onvermijdelijk. Ondanks de dreiging van een handelsoorlog blijft Steven Bell, hoofdeconoom bij Columbia Threadneedle, voorzichtig optimistisch, mede door de dalende rentes.
De EU probeert een compromis te vinden door de invoerheffingen op bepaalde producten vanuit de VS te verlagen met de belofte om meer Amerikaanse LNG (vloeibaar aardgas) en defensiematerieel aan te schaffen. Maar een akkoord is er voorlopig nog niet, zo schrijft Bell in zijn wekelijkse marktcommentaar.
“De relatie tussen Washington en de EU is toch al flink bekoeld door het Amerikaanse Oekraïne-beleid. President Trump wil directe onderhandelingen met Poetin waarmee Europa buiten spel wordt gezet. De druk op Europa om de defensie-uitgaven te verhogen neemt toe. Dit kan leiden tot een soepelere begrotingspolitiek, een begrotingspolitiek die in Duitsland ook nog ruimer kan worden mocht de ‘Schuldenbremse’ worden versoepeld. Lagere rentes en hogere overheidsuitgaven betekenen goed nieuws voor de Europese economie,” stelt Bell.
Behalve alle directe effecten van de stroom aan decreten van Trump kan de onzekerheid die hiermee gepaard gaat ook een indirect gevolg hebben: afnemende investeringen. Dit alles vindt plaats terwijl de economie in de eurozone een voorzichtig herstel laat zien. “De energieprijzen, die door de oorlog in Oekraïne eerder sterk waren gestegen, blijven hoog, maar zullen naar verwachting op middellange termijn dalen, ongeacht een mogelijke wapenstilstand.”
Hoe zullen de financiële markten zich houden onder al deze ontwikkelingen? “Wij zijn voorzichtig optimistisch over aandelen gezien het wereldwijde economische herstel en de dalende rentes. Aandelen, met name in Europa, hebben zich tot nu toe weinig aangetrokken van al het negatieve geopolitieke nieuws. Onze voorkeur blijft uitgaan naar Amerikaanse aandelen.”