L&G: Europese aandelen laten VS achter zich met sterkste start in tien jaar
Europese aandelen beleven hun beste start van het jaar vergeleken met Amerikaanse aandelen sinds 2015. De Stoxx 600-index presteerde tot eind februari 8,6% beter dan de S&P 500, een opmerkelijke wending in de markt, zo analyseert Ryan Boothroyd, beleggingsstrateeg bij L&G.
De stijging van Europese aandelen komt na een periode van extreme voorkeur voor Amerikaanse aandelen. Uit onderzoek van L&G bleek dat vrijwel alle voorspellingen voor 2025 een voorkeur voor Amerikaanse aandelen lieten zien, terwijl de vooruitzichten voor Europa negatief werden beoordeeld. Dit sentiment vertaalde zich ook in portefeuilles: beleggers lieten hun beleggingen overhellen naar Amerikaanse aandelen tegenover Europese in een omvang die sinds 2001 niet meer was gezien.
“Marktsentiment en positionering werken echter vaak als een elastiek: hoe verder het sentiment in één richting trekt, hoe groter de kans op een scherpe correctie. Wanneer er onverwachte factoren in het spel komen, kan dit leiden tot snelle koersbewegingen”, aldus Boothroyd.
AI en economische stabilisatie als katalysatoren
Volgens Boothroyd was de introductie van DeepSeek’s open-source AI-model een belangrijke katalysator voor de verschuiving: “Dit model presteerde goed op benchmarktests en is tot dertig keer goedkoper dan de Amerikaanse alternatieven. Hierdoor begonnen beleggers zich af te vragen of de winsten uit de AI-revolutie wel zo exclusief in de VS zouden blijven als eerder gedacht. Hoewel AI nog steeds een veelbelovend thema blijft, kan een meer gediversifieerde benadering aantrekkelijker zijn dan een sterke concentratie in enkele megacaps uit de VS.”
Daarnaast speelden Europese factoren een rol. In de tweede helft van 2024 hadden Europese aandelen te lijden onder zwakke macro-economische cijfers en politieke onzekerheid. “Begin 2025 zien we echter tekenen van herstel, met verbeteringen in het bedrijfsvertrouwen en een afname van politieke risico’s. Dit heeft het beleggerssentiment in Europese aandelen waarschijnlijk een extra impuls gegeven”, zegt Boothroyd.
Hoewel deze sterke start opmerkelijk is, blijft de vraag of deze trend zal doorzetten. De Europese markt profiteert van verbeterd vertrouwen en verminderde politieke onzekerheid, maar structurele uitdagingen blijven bestaan. Beleggers lijken in elk geval een meer gebalanceerde aanpak te overwegen, waarbij extreme concentraties in bepaalde regio’s of sectoren worden vermeden, concludeert Boothroyd.