Ethenea: Zal de eindejaarsrally eerder een Sinterklaasrally zijn?

Ethenea: Zal de eindejaarsrally eerder een Sinterklaasrally zijn?

November 26, 2019

Equity
2018_Portrait_Harald_Berres_PRINT.JPG

Door Harald Berres, Senior Portfolio Manager bij ETHENEA Independent Investors.

Net als bij het eb en vloed zijn ook de beurzen wereldwijd onderhevig aan bepaalde terugkerende schommelingen. Terwijl de winter- en de lentemaanden als typische maanden van stierenmarkt worden beschouwd, vrezen beleggers vaak de zomer en de herfst. Dit komt door de vele zware tegenslagen die zich in de herfst hebben voorgedaan, zoals bijvoorbeeld zwarte maandag in 1987 of 11 september 2001. Aangezien de beurzen zich vaak in de maanden november of december van deze tegenslagen herstelden, is de mythe van de eindejaarsrally ontstaan. Strikt genomen is het dus meer een december-rally dan een eindejaarsrally. Tegen het einde van het jaar, dus tussen Kerstmis en Nieuwjaar, zorgt de vakantieperiode immers voor een beursomzet die te zwak is om de markten te stimuleren.

Nu we het einde van 2019 naderen, is de hamvraag of er al dan niet een eindejaarsrally aankomt. Het antwoord is eenvoudig: we zitten er eigenlijk al middenin. In de afgelopen vier weken zijn alle indexen sterk gestegen en gezien het hoge niveau van het beleggerspessimisme, zijn de aandelenmarkten vanaf medio september fors hersteld, met indrukwekkend stijgende prijzen. Tegelijkertijd is het sentiment aanzienlijk verbeterd en hebben de beleggers op dit moment een optimistisch beeld. Omdat te veel ingeprijsde optimisme schadelijk is voor de markten, zullen we aan dit tempo waarschijnlijk geen voortzetting van de stierenmarkt zien. Daarom is de kans op een 'Sinterklaas' rally groter dan een eindejaarsrally. Aan het einde van het jaar moeten de aandelenmarkten zich consolideren, anders zullen ze oververhit geraken en zouden we in januari 2020 met een correctie geconfronteerd kunnen worden. Daarom geloven wij dat een 'Sinterklaasrally' waarschijnlijker is dan een eindejaarsrally.

Related posts