DWS: Focus BoJ-vergadering ligt op langere termijn

DWS: Focus BoJ-vergadering ligt op langere termijn

April 25, 2024

Central bank Monetary policy UK
Engelse pond.jpg

De vergadering van de Bank of Japan zal niet zoals de vorige de geschiedenisboeken ingaan, zegt Katrin Löhken, Hoofdeconoom Japan bij DWS.

'In tegenstelling tot de historische vergadering van maart toen de BoJ een einde maakte aan haar jarenlange negatieve rentebeleid, verwacht ik deze keer weinig spectaculairs.'

De verwachting is dat de beleidsrente op 0,1% blijft en dat de BoJ haar huidige beleid dus voortzet, zegt Löhken. 'De focus ligt op de forward guidance met daarin de eerste inflatieverwachtingen voor 2026. Als die prognose 2% of hoger is, geeft dat een sterk signaal af. Het betekent namelijk dat de bank het vertrouwen heeft dat ze haar inflatiedoelstelling van 2% kan behalen, en dat opent weer de deur voor renteverhogingen in de komende maanden.'

Wat de communicatie van de bank volgens Löhken bemoeilijkt, is de voortdurende daling van de yen. 'De belangrijkste oorzaak hiervoor is waarschijnlijk de verwachting dat de Fed haar renteverlagingen uitstelt, wat uiteraard buiten de directe controle van de BoJ ligt. Toch vergroot dit de opwaartse risico's voor de inflatievooruitzichten in Japan en in het extreme geval het risico van een ongecontroleerde depreciatie.'

Reden waarom het Japanse ministerie van Financiën op zijn hoede blijft, stelt Löhken. 'Het zou helpen als de BoJ een kleine verklaring in de notulen opneemt waarin staat dat sterke wisselkoersbewegingen ongewenst zijn, al verwacht ik hier geen blijvend effect van.'

Related posts