DWS: Gematigde groei voor aandelenmarkten komende twaalf maanden

DWS: Gematigde groei voor aandelenmarkten komende twaalf maanden

April 26, 2024

Equity
groei (1).jpg

'De meeste aandelenkoersen zijn momenteel zwaar opgeblazen en het momentum dat de koersen van vooral megacaps voortstuwt, is nog niet voorbij', stelt Björn Jesch, wereldwijd hoofd van de CIO-office van DWS, in de Market Outlook van de vermogensbeheerder. Desondanks verwacht hij dat veel aandelenmarkten een gematigdere rendementsgroei zullen laten zien.

Volgens Jesch kan een opeenstapeling van megacaps leiden tot zorgwekkende samenstellingen van actieve en passieve portefeuilles en tot een te hoge correlatie binnen aandelenportefeuilles. 'De grootste verliezers in de megacap-hype zijn de smallcaps en de midcaps, aangezien zij niet kunnen floreren in zo'n beursklimaat. Hoewel we Europese small- en midcaps zeker niet links laten liggen, hebben we ze wel gedowngraded van ‘sterke outperformance’ naar ‘outperformance’. En al doen de meeste aandelenmarkten het dit jaar over het algemeen goed, wij verwachten tot volgend jaar maart slechts een bescheiden totaalrendement van circa 5%.' 

Jarrid Klug, fondsbeheerder bij DWS, ziet lichtpuntjes voor waardeaandelen. 'In de afgelopen weken is er relatief gezien sprake van een herstel van waardeaandelen omdat de grote technologiebedrijven hun winstmomentum niet lijken vol te houden. Daarnaast stelden de Amerikaanse economische cijfers niet teleur, waardoor de kans op een recessie in de VS kleiner is geworden.' Klug verwacht niet dat groeiaandelen hierdoor hun glans verliezen. 'Maar een sterke Amerikaanse economie zou zeker kunnen bijdragen aan hogere koersen voor waardeaandelen aangezien ze vergeleken met de brede markt nog steeds laag geprijsd zijn.'

De koersen van banken, die momenteel laag gewaardeerd zijn, kunnen volgens Klug profiteren als de rente minder hard daalt dan momenteel wordt verwacht. De winsten van Europese autoproducenten, die altijd nauwlettend in de gaten worden gehouden door beleggers, zijn niet gekelderd terwijl dit gezien de lage beurskoersen wel in de lijn der verwachtingen had gelegen, stelt Klug. De DWS-expert belegt liever in Europese waardeaandelen dan in hun Amerikaanse tegenhangers, omdat die over het algemeen nog steeds vrij duur zijn. 'Om meer aandacht te trekken van beleggers, zullen Europese bedrijven meer moeten inzetten op winstgroei.' 

Related posts