MFS: Bear steepening ligt aan basis steilere yield-curve

MFS: Bear steepening ligt aan basis steilere yield-curve

December 5, 2024

United States
Amerika (01)

De Amerikaanse verkiezingen hebben de macro-economische en beleidsdynamiek volledig op zijn kop gezet. De opmerkelijke veerkracht van de Amerikaanse economie is de motor achter het risico van stijgende rentes. Daarnaast bestaat de kans dat het inflatiespook opnieuw opduikt, mede door de aangekondigde importheffingen in combinatie met de groeiende binnenlandse vraag. Ook lijkt de Fed minder bereid om de rente te verlagen dan eerder werd aangenomen. Dat stelt Benoit Anne, obligatiestrateeg bij MFS. 

“De verwachting dat de yield-curve verder stijgt, is minder vanzelfsprekend geworden. De markt lijkt een scenario zonder verdere renteverlagingen door de Fed al in te prijzen. Mocht de curve toch steiler worden, dan zal dit eerder komen door bear steepening (hogere lange rentes door oplopende risico’s) dan door bull steepening (steilere curve door versoepelend beleid).”

Hij vervolgt: “De toekomst is onvoorspelbaar, vooral omdat het nog niet helder is wat het beleid van Trump 2.0 precies zal betekenen. Dit maakt het lastiger om een strategie te bepalen voor langlopende beleggingen. De lange termijn biedt echter wel perspectief, met obligatierendementen die ondanks kortetermijnknelpunten en volatiliteit, beleggers blijft trekken. De markt staat aan de vooravond van een turbulente fase waarin strategische keuzes rondom rente-exposure van cruciaal belang zijn. Flexibiliteit en scherp blijven, maken daarbij echt het verschil.” 

Related posts