RBC BlueBay AM: Eerste tekenen van herstel in goedkope Indonesische aandelenmarkt
'Indonesië is lange tijd een favoriete bestemming geweest binnen opkomende markten, dankzij een jonge bevolking, structurele groei en politieke stabiliteit onder president Jokowi,' zegt Veronique Erb, Portfoliomanager bij RBC BlueBay Asset Management. 'Maar sinds de verkiezing van president Prabowo Subianto is het sentiment merkbaar verslechterd.'
Volgens Erb weerspiegelt de forse koersdaling op de Jakarta Composite Index - dit jaar een van de zwakkere beurzen wereldwijd - niet louter een rotatie binnen opkomende markten. 'Beleggers reageren vooral op zorgen over Prabowo’s economische koers en de toenemende rol van het leger binnen de regering. De onduidelijkheid rond de aansturing van het nieuwe staatsinvesteringsfonds 'Danantara' was een belangrijk keerpunt.'
Toch ziet Erb ook tekenen van herstel. 'De aanstelling van ervaren technocraten bij Danantara en recente toelichting op het beleid hebben gezorgd voor een eerste herstelbeweging. De markt is goedkoop, en dat trekt opportunistische beleggers aan.'
Erb wijst er wel op dat Indonesië in de MSCI EM-index een relatief kleine weging heeft, slechts 1,2%. 'Dat betekent dat beleggers pas zullen opschalen als ze voldoende vertrouwen hebben in het beleid en het groeiverhaal. Zolang dat ontbreekt, is het voor velen even logisch om hun allocatie elders onder te brengen.'
'De structurele troeven van Indonesië blijven echter onverminderd sterk: een snelgroeiende beroepsbevolking, urbanisatie en een opkomende middenklasse. Maar om dat potentieel waar te maken, is een helder, consistent beleid nodig. De markt vraagt om richting en voorlopig blijft het antwoord uit.'
