Invesco: Zes thema’s voor beleggers om in de gaten te houden
Beleggers maken zich na de ongekende turbulentie op de financiële markten zorgen, vooral over een recessie. En dat is terecht, zegt vermogensbeheerder Invesco. 'Het lijkt erop dat volatiliteit en onzekerheid de enige zekerheden zijn.'
Dit zijn volgens Invesco de zes thema’s waar je als belegger de komende weken op moet letten.
1) Amerikaans consumentenvertrouwen
Het consumentensentiment is tanende, aldus cijfers van de Universiteit van Michigan. De forse daling van dit consumentenvertrouwen is zorgwekkend, aangezien het een signaal is voor een opkomende recessie, aldus Invesco. 'De New York Fed Survey of Consumer Expectations onthulde bovendien dat de verwachting dat de werkloosheid komende jaar toeneemt is gestegen naar 44,0%, het hoogste niveau sinds april 2020. Daarnaast blijkt dat 62% van de CEO's en bedrijfseigenaren verwachten dat er binnen zes maanden een recessie zal zijn, een stijging ten opzichte van de 48% in maart.'
2) Betere cijfers economie Europa
'De Europese economie heeft wel last van de Amerikaanse heffingen, maar de Europese investeringsplannen vormen een tegenkracht. De reacties op de plannen, met name die van Duitsland, om de defensie- en infrastructuuruitgaven te verhogen zijn heel positief en zullen de impact van de hogere heffingen verminderen. De investeringsplannen, die een enorme verandering betekenen, zullen een grote impact hebben op het sentiment en dit zal zich waarschijnlijk vertalen in betere cijfers voor de industriële productie en de detailhandelsverkopen.'
3) Chinese maatregelen en economische cijfers
'Ook de Chinese economie heeft een fikse tegenwind door de Amerikaanse importheffingen. China stimuleert de begroting echter aanzienlijk, wat ook een tegenkracht kan zijn. We beginnen tekenen te zien dat de economie zich herstelt, zoals een toename van de kredietgroei, maar we kijken uit naar meer harde economische gegevens, waaronder de binnenlandse consumptie.'
4) Negeer bedrijfswinsten, kijk naar de verwachtingen
'Het seizoen van bedrijfsresultaten voor het eerste kwartaal is daar in de VS, maar de markten zullen het negeren. Men wil niet meer terugkijken, maar wil weten hoe bedrijven de onrustige omstandigheden navigeren en wat hun prognoses zijn. Dat is wat de markten zal beïnvloeden en die invloed kan wel eens negatief zijn.'
5) Verwachtingen voor de Amerikaanse inflatie
'De inflatiecijfers in de VS zijn gedaald, maar de inflatieverwachtingen van Amerikaanse consumenten blijven maar stijgen. Met name de langetermijnverwachtingen, voor de komende vijf jaar, blijven stijgen. Deze ontwikkeling, in combinatie met het dalende consumentensentiment, suggereert dat Amerikaanse burgers stagflatie verwachten. Beleidsmakers maken zich hier zorgen om en kunnen maatregelen nemen om dit te voorkomen.'
6) Rendement Amerikaanse staatsobligaties
Het grootste pijnpunt voor de VS in de handelsoorlog is waarschijnlijk het relatief hoge schuldenniveau van de VS en het feit dat een groot deel van de staatsobligaties in buitenlandse handen is. En de schuld stijgt maar door. Historicus Niall Ferguson benadrukte dat zo’n situatie niet duurzaam is voor een wereldmacht. Andere landen zijn zich zeer bewust van het hoge niveau van de Amerikaanse schuld en kwetsbaarheid die daarmee gepaard gaat. Wanneer de rente stijgt, moet de VS aanzienlijk meer uitgeven om zijn schuld te financieren.
'Landen kunnen deze kwetsbaarheid van de VS in een handelsoorlog gebruiken door Treasuries te verkopen. We zullen goed moeten kijken naar de yields op het Amerikaanse staatspapier want deze kunnen een indicatie zijn voor het verdere verloop van de handelsoorlog', aldus Invesco.
