Principal AM: Door ruis arbeidsmarkt heen kijken
Principal AM: Door ruis arbeidsmarkt heen kijken
Het vermogen van de Federal Reserve (Fed) om door het huidige economische landschap te navigeren wordt moeilijker gemaakt door de gemengde signalen van de arbeidsmarkt.
Normaal gesproken bieden statistieken zoals vacatures, loonstijgingen en werkloosheidscijfers een betrouwbare leidraad. Recente verschuivingen in de kwaliteit van de gegevens - benadrukt door een afname van 26% in de BLS-responspercentages sinds 2020 - hebben het beeld echter nog onzekerder gemaakt en bemoeilijken de beslissingen van beleidsmakers.
Arbeidsmarktgegevens zijn altijd onderhevig aan ruis. De afnemende responspercentages verergeren de ruis, terwijl de problemen met het meten van de migrantenstromen het ook moeilijk maken om de gegevens nauwkeurig te interpreteren.
Dit stelt de data-afhankelijke Fed voor uitdagingen waar het probeert een balans te vinden tussen het beheersen van de inflatie en het ondersteunen van de economische groei, waardoor de kans op veelvuldige verschuivingen in de perspectieven en het commentaar van de Fed toeneemt.
Hoewel de kans op een regelrechte beleidsfout voorlopig klein blijft, heeft de huidige omgeving het potentieel om aanzienlijke marktvolatiliteit te genereren. Elke publicatie van arbeidsmarktgegevens kan een gebeurtenis zijn die de markt verandert en nietsvermoedende beleggers een verrassing bezorgt.
Ondanks de ruis in de gegevens is het algemene economische beeld vrij duidelijk. Zonder duidelijke financiële kwetsbaarheden van huishoudens of bedrijven en met een Fed die streeft naar een zachte landing, zijn de omstandigheden voor risicodragende activa constructief.
Hoewel een verhoogde volatiliteit verontrustend kan zijn, moeten beleggers dus hun kalmte bewaren en proberen te profiteren van de verschillende marktverstoringen die een verhoogde volatiliteit waarschijnlijk met zich meebrengt.