MFS: Forse marktrisico’s in 2025, maar kansen in obligaties
MFS: Forse marktrisico’s in 2025, maar kansen in obligaties
Volgens Benoit Anne, beleggingsstrateeg bij de MFS, wijzen interne analyses op een reeks risico’s die beleggers dit jaar boven het hoofd hangt.
Een enquête onder de vastrentende-portfoliomanagers van MFS bracht 25 risicofactoren aan het licht. De meest genoemde risico’s zijn oplaaiende inflatie, geopolitieke spanningen, een mogelijke eurozonecrisis en een wereldwijde handelsoorlog. Daarnaast maken de portfoliomanagers zich zorgen over groeivertraging, een recessie in de VS, cyberaanvallen en onverwachte renteverhogingen in grote economieën. Volgens Anne onderstreept deze complexe risicosituatie het belang van actief risicomanagement en biedt volatiliteit tevens beleggingskansen.
Ondanks de lange lijst van risico’s is er hoop voor vastrentende waarden. Een belangrijke pijler onder het rendement blijft volgens Anne de zogeheten carry, De rente op 10-jaars Treasuries ligt rond de 4,6%, en investment-grade bedrijfsobligaties bieden meer dan 5%. Dit benadrukt volgens hem het perspectief op rendement van vastrentende waarden, ondanks de afgenomen kans op renteverlagingen door de Fed. De markt voorziet voor de komende twaalf maanden maximaal twee renteverlagingen.
Anne benadrukt dat vastrentende waarden goed gepositioneerd blijven, zeker nu de correlatie tussen aandelen en obligaties verschuift. Omdat de rente langer hoog blijft, pakken obligaties opnieuw hun rol als portefeuillebuffer op. Wel wijst hij erop dat de renteontwikkeling bepalend zal zijn voor de bredere activaspreiding in 2025. "De carry is sterk, maar het niveau van de rente zal uiteindelijk bepalen of obligaties aantrekkelijk blijven en waar het voor aandelen een pijnpunt wordt”, aldus Anne.